證監會18日晚間緊急公布首批28家擬上市公司預披露文件，安徽九華山泉州寶中旅游發展股份有限公司(以下簡稱“九華山旅游” )赫然在列。此前，九華山旅游曾兩度闖關IPO，均鎩羽而歸；此次九華山旅游展開第三次IPO沖刺，很可能借助皖南旅游政策利好登陸資本市場。

招股書顯示，九華山旅游成立于2000年12月，主營業務為九華山旅游提供配套服務。包含酒店、索道纜車、旅游客運和泉州寶中旅行社社等四大業務。此次九華山擬登陸上海證券交易所，發行不超過2768萬股，募集資金約3.45億元，保薦機構為本土券商國元證券。

在此次募資用途中，1.95億元用于投建天臺索道、東崖賓館以及西峰山莊項目，剩余1.5億元募資則用于償還銀行貸款。

九華山曾分別于2004年4月和2009年12月兩次沖擊IPO，但均已敗北而告終。對于兩次失敗原因，業內人士指出募資投向不明確、獨立性缺失以及營收合法性等三大問題是被否主因。

2012年6月14日，九華山旅游第三次出現在證監會IPO企業名單中。在《皖南國際文化旅游示范區建設發展規劃綱要》政策利好助力下，九華山旅游經過近兩年等待，終于殺入證監會公布的28家預披露名單中。

值得注意的是，在九華山旅游此次預披露材料中，當地政府連續三年成為前五大客戶引發投資者關注。

2011年-2013年，在其前五大客戶名單中，池州市人民政府接待辦公室(以下簡稱“池州政府”)連續三年“榜上有名”。2011年池州政府以506萬元位列第一大客戶；2012年池州政府消費 361萬元，成為九華山旅游第三大客戶；2013年盡管池州政府消費減少，仍以225萬元成為其第四大客戶。

盡管池州市政府消費總金額并不高，對九華山旅游整體業績影響甚微，在抓“四風”、抑制 “三公消費”的當下，近三年來池州政府對其的營收貢獻也逐年遞減，此項收入可能會進一步萎縮。

其實，池州市政府除了在業務上直接支持九華山旅游外，其下屬縣政府——青陽縣還以超低的價格租賃土地使用權于九華山旅游。

2000年，九華山旅游向青陽縣土地管理局租賃青陽縣蓉城鎮西峰路29號土地，面積共計20250.77平米。在這塊土地上，九華山旅游建立了其酒店業務支柱項目---西峰山莊。

西峰山莊地處池州市青陽縣城，距九華山僅20 公里，是目前青陽縣城唯一一家四星級賓館、2011年——2013年，西峰山莊營收分別為2432萬元、2473萬元、2376萬元，占九華山旅游總營收的6%以上；酒店客房出租率均在6成以上，是九華山旅游出租率最高的酒店。此次九華山旅游募資中有4930萬元用于西峰山莊擴建項目。

值得注意的是，這塊2萬多平方米的土地，每年租金僅為10萬元，每平米均價4.93元，與同年其向大股東九華集團租賃的土地便宜4倍多。

2000年九華山旅游租賃的九華集團1.64 萬平方米土地，年租金為39.4萬元，合每平米24元；兩年后，九華山旅游再向九華集團租賃2.43萬平米土地用于東崖賓館建設，年租金58.4萬元，每平米亦為24元；2006年九華山旅游因建設客運站再向大股東九華集團租賃4.1萬平米，年租金為90.27萬元，每平米單價為22元。

不難發現，上述三塊土地單位租賃價格遠遠高于西峰山莊土地價格。

一位市場人士對記者表示，九華山旅游得到了當地政府的各種支持本也無可厚非，畢竟是全國性的旅游資源，當地政府肯定重視，但也不排除有其他違規的可能性。